|
Negative aktiekurser og faldende renter |
 |
 |
 | Forventning om rentenedsættelse i USA | |
{DWTextInclude : 43}
{DWTextInclude : 44}
| November har været en måned med fokus på nøgletal og mangel på positive udvikling i disse. Den finansielle uro brød ud i lys lue og ef-fekten har været negative  aktiekurser og faldende renter.
Der er forventninger om en nedsættelse af renten i USA den 11. december. Forventningerne bunder dels i nøgletal, hvor det stort set kun er de ameri-kanske arbejdsmarkedstal, der holder hånden under forbrugernes optimisme og dels i en forvent-ning om, at den amerikanske centralbank vil kom-me de finansielle markeder til undsætning. En lavere rente vil være en god hjælp i en tid hvor likviditeten strammer til, efter at mange banker har fået vanskeligere ved at finde kortsigtet finansiering.
Gå direkte til kommentarer for:
Højrentelande
Aktiemarkedet
Obligationsmarkedet
Højrentelande
På trods af at den finansielle uro igen blussede op i november, har Emerging Markets obligationerne kun i mindre grad været ramt heraf.
Der er sket en markant ændring i investorernes adfærd, idet de tidligere ved finansiel uro har været hurtige til at trække deres penge hjem fra Emerging Markets.
Emerging Markets har i løbet af 2007 tiltrukket kapital – og det i en tid hvor subprimekrisen har tynget de finansielle markeder generelt.
Meget tyder på, at Emerging Markets landene er på vej til - i investorernes opfattelse - at ændre karakter mod et mere stabilt og sikkert investeringsklima.
Dette understøttes af den kendsgerning at EM-landene udgør en form for modpol til de markeder, hvor subprime-problematikken raser.
Aktiemarkedet
November måned har budt på til en meget negativ udvikling på alverdens aktie-markeder. Herhjemme skal man lede længe efter en aktie, der er steget i november måned.
Totalindekset er faldet fra 494,31 til 454,83 svarende til ca. 8%. OMXC20 har klaret sig en smule bedre – hvis man kan tale om at et fald på godt 7% er bedre.
Det har ikke været et enestående dansk fænomen, at aktiekurserne har haft kurs sydpå. Stort set alle indeks har haft negative afkast i november.
 Tabellen viser at der ikke været mange steder at søge ly i november. Værst er det gået udover de kinesiske aktier noteret på børsen i Hong Kong.
Det store fald i kinesiske aktier skal ses i lyset af usikkerhed vedrørende den indenlandske kinesers mulighed for at kunne handle på børsen i Hong Kong. De sidste dage af november er stemningen dog igen vendt til det mere positive og det har givet bedring i aktiekurserne!
Obligationsmarkedet
I november måned så vi et klassisk eksempel på, at aktier og obligationer kan bevæge sig modsat hinanden og dermed samlet nedbringe risikoen i en portefølje.
I takt med at alverdens aktiemarkeder er faldet er renterne faldet.
Det skyldes forventninger om, at den finansielle krise vil reducere den globale vækst i 2008. Det fører til forventning om at at den amerikanske centralbank vil sænke renten yderligere og at den europæiske centralbank vil holde pause med renteforhøjelser.
Dette har bevirket en stejling af rentekurven i løbet af november måned. Stejlingen er sket ved en drejning af rentekurven i 15 års-
punktet mod lavere korte renter og højere lange renter.
Udløb på en række skattepapirer - obligationer med lav nominel rente hvor investor modtager en stor del af afkastet som skattefri kursgevinst - skabet et behov for genplacering i andre skattepapirer. På den baggrund og som følge af kurvebevægelsen leverede skattepapirerne flotte afkast i november. | | | | |
Få vore nyheder via RSS
eller i Google