|
Hedgeforeninger er ikke investeringsforeninger |
 |
 |
 | Hedgeforeninger er ikke investeringsforeninger | | | | Der har på det seneste været en del omtale af hedgeforeninger. Desværre har medierne til tider svært ved at skelne mellem investeringsforeninger og hedgeforeninger.
I et forsøg på at sprede risikoen og øge afkastet har mange investorer kastet deres øjne på hedgefonde. En hedgefond er en investeringsstrategi, hvor man ofte forsøger at have en markedsneutral eller meget lille markedsrisiko. Med det menes, at man forsøger at være ligeglad med om markedet stiger eller falder. Langt de fleste andre investorer tjener enten penge, når markedet stiger eller falder.
Hvis man kan tjene penge både, når markedet stiger, falder eller ligger uforandret, lyder det jo ganske interessant.
Vi vil i det følgende kort redegøre for hedgefondes karakteristika og forskelle fra investeringsforeninger.
Hedgefonde - risikospredning?
De lærde diskuterer fortsat om hedgefonde reelt giver risikospredning. Hedgefonde er jo ikke en ny aktivklasse, som f. eks. aktier, obligationer eller råvarer, men ofte en eksponering mod netop en eller flere af disse.
Derfor mener langt de fleste, at hedgefonde ikke er en risikospredning men snarere en anderledes risikoeksponering.
Normalt tjener man penge, enten når et marked stiger eller falder. I hedgefonde er ideen, at tjene ligegyldigt om markedet stiger eller falder. Det stiller store krav til strategien eller den porteføljemanager, der investerer pengene. Kan vedkommende finde de rigtige papirer at købe og de rigtige papirer at sælge? For man skal gøre begge dele for at være markedsneutral.
Det bliver ikke lettere!
Bare fordi overskriften er "Hedgefond", bliver det ikke automatisk lettere at investere. Derfor er det meget vanskeligt at skabe afkast over tid.
Samtidig opererer de fleste hedgefonde med en betragtelig gearing, da afkastet på den enkelte investering ofte er meget lille og derfor har brug for gearing for at blive attraktivt.
Gearing fungerer på samme måde som løftestangsprincippet. Skal man flytte noget tungt kan dette gøres nemmere ved at bruge en løftestang. Jo længere væk man holder på løftestangen, jo lettere bliver det at løfte. På samme måde med gearing: Jo større gearing, jo større afkast kan man opnå.
Desværre kan en løftestang svirpe tilbage og give et ordentligt dask. Det samme gælder igen ved gearing.
Gearing bør forbeholdes de investorer, der forstår og kan overskue konsekvenserne.
| Hedge- og investeringsforening | | | Hedgeforening | Investeringsforening | | Tilsyn fra Finanstilsynet | Ja | Ja | | Målsætning for afkast | Oftest absolut afkast
(Tilstræber at give afkast uafhængtigt af markedsudviklingen) | Relativt afkast
(Afkastet er afhængig af markedsudviklingen) | | Investeringsfilosofi | Begrænse markedsrisikoen | Følge markedsbevægelser | | Risikodefinition | Afkast mindre end målsætningen | Afkast mindre end markedsudvikling | | Maksimalt tab | Indskuddet | Indskuddet | | Løbende prissætning 1) | Nej - typisk
(Dog minimum en gang om måneden) | Ja | | Mulighed for at geare 2) | Ja | Meget begrænset | | Mulighed for at optage lån | Ja | Ikke muligt 1) | | Investeringsrammer | Frie | Begrænsede | | Omkostningsstruktur 4) | Typisk afhængig af afkast | Omkostninger udgør ofte en fast andel af formuen. | | Ind- og udtræden | Fastsættes forskelligt - kan være månedligt, kvartalsvist eller andet. | Langt de fleste er noteret på IFX og kan omsættes dagligt. | | 1) I ganske særlige situationer kan Finanstilsynet give tilladelse til at en investeringsforening optager lån i en begrænset periode. |
| | | | |
Få vore nyheder via RSS
eller i Google